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淡季不淡 貴州茅台、酒鬼酒上半年業績增速仍高

更新時間:2019-07-15
    盡管已經曆了3年多的景氣周期,名優白酒上市公司高增長的態勢似乎仍在延續。7月12日晚間,白酒龍頭企業——貴州茅台(600519,SH)公布的最新經營數據依然較為亮眼。
    經初步核算,今年上半年,貴州茅台實現營業總收入412億元,同比增長16.9%;淨利潤為199億元,同比增長26.2%。不久前,酒鬼酒(000799,SZ)發布業績快報,上半年,酒鬼酒營業總收入同比增長35.41%,淨利潤同比增長36.34%。
    “上半年,貴州茅台業績基本符合預期。”7月12日,一位白酒業分析師對記者判斷,今年上半年,白酒上市公司整體業績表現中規中矩,不會出現太大波動。
    名白酒企業高增長態勢延續
    盡管處於淡季,但從部分白酒上市公司上半年的業績“答卷”來看,名優白酒企業高增長態勢依舊未變。
    7月12日晚間,貴州茅台公告稱,經初步核算,2019年上半年,公司完成茅台酒基酒產量3.44萬噸、係列酒基酒產量1.09萬噸;實現營業總收入412億元,同比增長16.9%;淨利潤為199億元,同比增長26.2%。
    “av影片內部討論認為,今年上半年貴州茅台的業績基本符合預期。”7月12日,一位白酒行業分析師張明(化名)對記者表示,上半年,貴州茅台26.2%的淨利潤增速與一季度31.91%的淨利潤增速相差不大。另外,張明預計今年二季度,貴州茅台的預收賬款將明顯好於去年同期。
    實際上,或為了平抑市場價格,今年6月中下旬貴州茅台加快發貨節奏。據茅台集團官網,此前在茅台酒全國經銷商聯誼會會長座談會上,茅台集團董事長李保芳表示在6月底前完成2000噸茅台酒市場投放,發貨節奏明顯加快。
    貴州茅台2019年度預計營業總收入同比增長14%,而上半年同比16.9%的營業總收入增速超過了預期水平。
    從市場層麵看,今年第二季度茅台酒依然供不應求,市場批發價格持續上行。目前,茅台酒一批價穩定在2000元/瓶以上。“茅台酒供不應求的市場格局並未發生明顯轉變。”華泰證券7月8日發布研報稱,今年下半年,隨著中秋節旺季的到來,高端白酒市場或繼續供不應求。
    白酒仍是長期最好“賽道”之一
    除貴州茅台外,7月8日晚間,酒鬼酒也公布了2019年上半年的業績快報。今年上半年,酒鬼酒營業總收入達到7.089億元,同比增長35.41%,歸屬於上市公司股東的淨利潤達到1.56億元,同比增長36.34%。公司稱,收入增長主要係內參酒及酒鬼酒係列產品銷售收入增長所致。
    “雖然酒鬼酒上半年的業績較為亮眼,但av影片對其現金流數據還是有所疑慮。”張明表示。今年一季報顯示,雖然酒鬼酒業績持續增長,但其經營活動產生的現金流量淨額為負數。
    截至目前發布今年上半年業績快報的白酒上市公司並不多。不過,華泰證券在7月8日發布的《食品飲料行業2019年中報前瞻》研報中預計,今年上半年,預計五糧液收入同比增長27%,淨利潤同比增長31%;預計上半年瀘州老窖收入同比增長24%,淨利潤同比增長42%。
    除了白酒生產廠家外,白酒流通類企業——華致酒行(300755,SZ)近日發布的上半年度業績預告顯示,2019年上半年,華致酒行淨利潤約為1.94億~2.01億元,同比增長40.05%~45.48%。
    “av影片預計,今年上半年白酒上市公司整體表現或中規中矩,不會有太大的波動。”張明稱。而7月12日,光大證券發布研報稱,當前白酒股估值普遍在合理區間,疊加MSCI增量資金入市及增值稅稅率下調等潛在利好,看好白酒行業。長期來看,白酒是國內所有消費品行業最好的賽道之一。
 

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